百度,准备走出价值洼地,打算这么做

2020-08-18 16:47   来源: 互联网

百度公布了2020年第二季度未经审计的财务数据,并披露了百度移动(Baidu Mobile)和人工智能(AI)等战略性业务的最新发展。截至昨日收盘,百度的最新市值为429亿美元。一些分析师指出,这一市值并不能反映百度的实际价值,百度已成为"价值萧条"。


通过这份财务报告,我们可以窥见百度和百度为恢复投资者信心所做努力的真正价值。


收入、现金流、研发投资强劲,分析师质疑百度"估值偏低


百度2020Q2季度营收260.3亿元,比上一季度增长15%;营业利润56亿元,同比增长18.7%;净利润50.8亿元,同比增长40%。其中"百度核心"营收189.3亿元,同比增长24%。


对百度来说,利润增长既来自收入增长,也来自成本下降。根据财务数据,百度2020年第二季度的收入成本为131亿元,比去年同期下降了19%,而销售、总务和行政支出则为44亿元,比去年同期下降了16%,但研发支出仍然很高。


更高的收入使百度能够获得更强劲的现金流和充裕的现金储备。根据最新的季度业绩,百度目前拥有1541亿元现金、现金等价物、限制性基金和短期投资资产。在国内互联网公司中,这一数字处于前列。


另一个值得关注的指标是其研发投资。在2019年的会议上,李彦宏在接受媒体采访时表示:"近几年来,百度的研发投入占其研发总投资的15%左右,这应该是中国主流企业中研发投资的最高比例。


然而,李彦宏在百度研发投资中所占的比例似乎仍略偏低。根据百度的财务数据,自2018年第四季度以来,百度在研发中所占的比例已超过16%。2020年第二季度的最新结果显示,百度在本季度的研发投入为48亿元,占总收入的18.5%。在中国主流互联网公司中,这一数字是罕见的。


对于在人工智能道路上运行的百度来说,如此高的研发投资也是一个必然的选择。在研发方面,只愿意花钱,以换取高标准的产品,成为一个庞大的开发团队。面对未来,百度仍然敢于下注。


充裕的现金流,不乏资金的研发投入,导致百度行业关于估值被低估的消息层出不穷。


澳大利亚金融分析师SimplyWallST 6月份发布的一份研究报告显示,百度股价被低估。该报告关注的是百度的现金流指标,并计算出百度未来的现金流。基于这一计算,百度的股价被低估了49%。


与此同时,资本市场也有很多关于百度的猜测。今年5月,李彦宏向媒体公开表示,百度正在讨论在香港第二次上市的计划。最近又有消息称,百度可能拆分百度的在线磁盘业务,在中药创业板上市时,其估值预计将达到3,000亿至400亿元。


人工智能商用批量登陆,小规模已成为新的硬件入口


2016年,百度开始增加对人工智能的投资,甚至一度被解读为"AllinAI"。百度最新季度财报显示,四年后,百度人工智能已开始批量商业登陆。


据数据显示,百度人工智能开放平台"百度脑"已经向外界开放了250多个人工智能核心能力,为190多万开发者提供了服务。目前,百度AI开放平台的平均调整量已超过1万亿倍,在语音、人脸、NLP和OCR等领域的调制量已达到中国的第一位。



在B端人工智能市场上,百度的产品解决方案是"百度智能云"。它将传统云服务与人工智能技术结合起来,不仅可以为客户提供传统云计算服务,还可以直接为客户输出人工智能功能。


美国市场研究公司协同研究公司(SynergyResearch)6月份发布的一项对云和数据中心基础设施服务的调查显示,在传统云计算市场上,百度智能云在国内市场排名第三。在人工智能领域,百度智能云已广泛应用于媒体、能源和其他领域,包括国家电网、南方电网、央视网络、中国建材集团等。


在一个特殊时期,百度也在挖掘人工智能的潜力。例如,今年4月,百度宣布为中国科学院生物物理研究所提供人工智能计算资源,以支持后者的"新冠状病毒药物筛选"项目。


从百度人工智能业务的客户名单不难看出,人工智能不再是少数尖端科技公司的需求,而是成为几乎整个行业的重要基础设施。过去,云计算常常被描述为"一种"打开水龙头就能得到的云服务,而百度智能云(Baidu Smart Cloud)正试图带来"人工智能服务",即"打开水龙头就能得到的人工智能服务。因此,人工智能已成为中国新基础设施的重要组成部分"。


如今,百度智能云已成为百度最具潜力的业务。除此之外,百度还围绕人工智能形成了一个由百度大脑、桨、芯片、数据中心和阿波罗组成的完整生态系统。最近,百度阿波罗的自动驾驶出租车降落在长沙等城市。阿波罗还与交通部公路科学研究院、河北交通规划设计院、广州开发区等合作,探索人工智能的新道路运输基础设施。


在人工智能成为中国重要的新基础设施的背景下,百度还提出了一个新的长期目标,到2030年,智能云服务器将超过500万台,百度预计在未来五年将培养500万名人工智能人才。


在C端,小型扬声器的出货量仍然强劲。根据StrategyAnalytics市场报告,2020年第二季度全球智能扬声器销量仍排在亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和百度(Baidu)的前三名。第二季度,由于疫情的影响,人们购买消费类电子产品的意愿普遍下降,全球智能扬声器的出货量同比下降0.4%。在这种背景下,小型智能扬声器的销量与趋势相比增长了8%,保持了自第一季度以来全球最大的增长速度。


值得注意的是,小豆品牌的突破不仅仅局限于出货量。百度的官方数据显示,小型设备的平均日使用量也有了显著改善。以智能屏幕设备为例。今年3月,小型智能屏幕用户每天花费的时间超过3个小时,比上一季度增长了20%以上。6月份,视频的平均日长度为158分钟,短片长度为69分钟,儿童学习时间超过30分钟。


不难看出,智能音箱、智能屏幕正在成为新的硬件门户产品,而百度的人工智能硬件,已经开始给百度生态化的爱奇艺、好看的视频等产品带来稳定的流量。


为用户创造一个移动生态闭环,让用户留在百度


除了人工智能,百度的另一个主要布局是基于入口的移动生态,比如百度应用。


根据百度最新的季度业绩,百度AppDaily每天有2.04亿活跃用户。根据每天活跃用户的数量,百度的另一个主要目标是改善用户的停留时间。为了实现这一目标,百度最强大的手段是智能小程序。根据最新的季度业绩,百度智能小程序每月有3.39亿活跃用户,比去年同期增长了25%。



此外,百度应用也是在线的 "服务中心",汇集了第三方本地生活服务的功能,如充电、医疗保健、快递服务、旅游等。在服务行业,百度健康在新冠肺炎流行期间推出了 "求医" 服务,为国内网民和海外华人提供了 1 亿多项医疗咨询服务。第二季度,百度知识产品组织了 800 多个直播节目,观众超过 4000 万人次。


不难看出,小程序、服务中心和百度直播等产品,实现了百度移动用户体验的闭环化,使百度应用程序获得了更多的服务能力,同时也使用户能够留在百度的生态系统中。


百度另一个大型商业产品托管页面的逻辑是相似的。管理页面类似于内置在 100 度范围内的 H5 页面,可以通过百度搜索和其他渠道公开。它可以让没有能力建站的中小型企业获得百度的流量,也可以让百度接触更多中小型企业的客户。如今,百度主机页面的收入约占百度核心在线营销服务的 30%。


在互联网行业,搜索引擎是一个巨大的流量门户,但在过去,搜索引擎产品的设计理念是在 "使用" 结束后离开,实现用户和内容之间的连接,这也使得百度和其他搜索引擎产品难以建立一个完整的生态闭环。小程序和管理页面等产品的出现,赋予了百度创建移动生态闭环的能力。

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在内容方面,百度还在努力调动平台上的所有资源来支持创作者,根据第二季度的业绩报告,100 名创作者约 340 万人,比去年同期增长了 52%。过去,百度的创作者生态围绕着百佳,而在 5 月份的百度 "万象" 移动生态大会上,百度移动生态集团副总裁沈志安表示,百度今年将专注于 100 度产品的数量," 允许创作者在一次创作中将 10 亿百度用户联系在一起。


具体来说,百度宣布将开通百度应用,爱奇艺,百家,聪明小程序,好看的视频,百度百科全书等百度产品,让创作者可以将他们的内容分发到这些平台上,以获得更多的流量。


从用户侧到内容方,百度移动生态闭环系统建设已经初步完成,李彦宏还表示,百度应用程序将在未来建设成为 "超级应用程序"。在此基础上,百度应用和整个移动终端未来的业务能力有望进一步提高。


随着移动终端闭环系统的逐步推进和人工智能的商业化登陆,百度正在形成一个新的双轮驱动系统。在未来,百度还需要从 "价值萧条" 中告诉投资者这个 "新故事"。




责任编辑:萤莹香草钟
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